Deutsche Telekom, T-Mobile ile 300 milyar dolarlık birleşme planını askıya aldı

Bloomberg'in haberine göre Deutsche Telekom, ABD merkezli T-Mobile ile yürüttüğü ve yaklaşık 300 milyar dolar değerinde olduğu beklenen birleşme için resmî teklif sunma hazırlıklarını askıya aldı. Şirketin ilerleyen dönemde yeniden teklif sunabileceği belirtildi.

Birleşme planının durdurulmasında, Deutsche Telekom'un çalışan temsilcilerinden oluşan iş konseyinin muhalefeti etkili oldu. Şirkette hissesi bulunan aktivist yatırımcı Elliott Investment Management de plana karşı çıktı. Reuters'ın eylülde yayımladığı habere göre Elliott, yönetimden birleşmeden vazgeçmesini ve bunun yerine hissedar getirilerine odaklanmasını istedi.

Deutsche Telekom hâlihazırda T-Mobile'ın yüzde 50'den fazla hissesine sahip. İki şirket tamamen birleşirse dünyanın en büyük telekomünikasyon operatörü ortaya çıkacaktı. Semafor'un temmuzda yayımladığı habere göre işlemin yaklaşık 300 milyar dolar değerinde olması bekleniyordu; bu büyüklük, halka açık şirketler arasında şimdiye kadar gerçekleştirilen en büyük birleşme olacaktı. Anlaşmanın ne zaman yeniden gündeme gelebileceği belirsizliğini koruyor.

Birleşme görüşmelerinin durduğu haberi, iki şirketin piyasa değerlerinin de dikkat çektiği bir dönemde geldi. T-Mobile'ın hisseleri 2026 yılında yaklaşık yüzde 30 değer kaybetti ve şirketin piyasa değeri yaklaşık 157 milyar dolara geriledi. Deutsche Telekom'un piyasa değeri ise yaklaşık 122,93 milyar avro, yani 137,21 milyar dolar.

Danışmanlık şirketi PwC'nin haziranda yayımladığı rapora göre ABD telekomünikasyon sektöründe 2026'nın ilk iki çeyreğinde toplam 58 anlaşma tamamlandı. PwC, bu artışı fiber optik şebeke operatörleri arasındaki konsolidasyon, kablosuz ve geniş bant hizmetlerinin birlikte sunulmasının yaygınlaşması ile yapay zekâ uygulamalarını destekleyecek yüksek kapasiteli ağlara olan talebe bağladı.

T-Mobile son yıllarda da büyük işlemler yaptı. Şirket 2020'de Sprint ile 26 milyar dolarlık bir anlaşmayla birleşti. Dört yıl sonra Mint Mobile, Ultra Mobile ve Plum markalarının ana şirketi Ka'ena Corporation'ı 1,35 milyar dolara kadar ulaşan bir bedelle satın aldı. Ağustos 2025'te ise US Cellular'ın kablosuz iletişim faaliyetlerini 4,3 milyar dolara bünyesine kattı.

Üst yönetimde de değişiklikler yaşanıyor. Şirketin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) 26 Ekim 2026'da sunduğu bildirime göre eski CEO Mike Sievert, yönetim kurulundaki başkan yardımcılığı ve üyelik görevlerinden 1 Kasım 2026'da ayrılacak. Bildirimde, istifanın şirketin faaliyetleri, politikaları veya uygulamalarına ilişkin bir anlaşmazlıktan kaynaklanmadığı belirtildi. Sievert 2020'de CEO olmuş, Kasım 2025'te bu görevden ayrılmış; yerine Srini Gopalan geçmişti. Kurumsal iş biriminin başkanı Callie Field Eylül 2025'te, iş ve ürünlerden sorumlu Mike Katz ise Temmuz 2026'da görevinden ayrıldı; Katz'ın aralık ayına kadar stratejik danışman olarak kalacağı açıklandı.

Wolfe Research, Ağustos 2026'da T-Mobile hisselerine ilişkin değerlendirmesini outperform seviyesinden peer perform seviyesine düşürdü. Analist Peter Supino, artan rekabetin ve son dönemde yapılan yatırımların T-Mobile'ın gelir büyümesini olumsuz etkileyebileceğini belirtti.