ABD Borsalarında Üçüncü Çeyrek Kapanışı: Dow Jones Düştü, Nasdaq ve S&P 500 Yükseldi

ABD borsaları yılın üçüncü çeyreğini artan enerji maliyetleri, tahvil faizlerindeki sert yükseliş ve kalıcı enflasyon kaygılarının oluşturduğu dalgalı seyirle tamamladı. Temmuz-eylül döneminde sanayi ağırlıklı Dow Jones endeksi yüzde 2,7 oranında gerilerken, geniş tabanlı S&P 500 endeksi yüzde 2, teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi ise yüzde 2,5 artış kaydetti.

Yılın ilk çeyreğinde jeopolitik gerginlikler ve Hürmüz Boğazı'ndaki aksamalarla sert satış yiyen Wall Street endeksleri, ikinci çeyrekte risk iştahının toparlanmasıyla güçlü prim yapmıştı. İkinci çeyrekteki rallide Dow Jones yüzde 12,9, S&P 500 yüzde 14,9 ve Nasdaq yüzde 21,4 yükselmişti. Ancak üçüncü çeyrekle birlikte Orta Doğu'daki kırılgan durum, Brent petrolün varil fiyatının eylül ortasında 110 dolara yaklaşması ve arz kısıtları maliyet baskılarını yeniden öne çıkardı.

Makroekonomik cephede enflasyon göstergelerinin dirençli kalması, ABD Merkez Bankasının (Fed) faizleri uzun süre yüksek tutacağı beklentilerini pekiştirdi. Temmuz ayında Dow Jones yüzde 0,3 artarken, S&P 500 yüzde 0,1 ve Nasdaq yüzde 3,2 geriledi. Ağustos ayında toparlanma görülerek Dow Jones yüzde 1,3, S&P 500 yüzde 2,6 ve Nasdaq yüzde 3,9 prim yaptı. Ancak aynı dönemde ABD kamu borcunun 18 Ağustos itibarıyla ilk kez 40 trilyon doları aşması tahvil piyasası üzerindeki baskıyı artırdı.

Eylül ayında ise Fed, 2023 yılından bu yana ilk kez faiz artırım kararı alarak politika faizini 25 baz puan artışla yüzde 3,75-4,00 aralığına çekti. Federal fon oranı tahmininin yıl sonu için yüzde 3,8'den yüzde 4,1'e yükseltilmesi, 2026 yılı için ek faiz artış sinyali olarak değerlendirildi. Faiz artışıyla beraber ABD 10 yıllık hazine tahvili faizleri 2007'den, 30 yıllık faizler ise 2002'den bu yana en yüksek seviyelere ulaştı. 30 yıl vadeli mortgage faizi ise yüzde 7,3'e çıkarak Kasım 2023 sonrası zirveyi gördü.

Eylül ayında Dow Jones yüzde 4,3 ve S&P 500 yüzde 0,5 değer kaybederken, yalnızca Nasdaq yüzde 1,9 değer kazancıyla pozitif bölgede kaldı. Yılın ilk 9 aylık döneminde ise Dow Jones yüzde 5,9, S&P 500 yüzde 11,8 ve Nasdaq endeksi yüzde 15,6 kümülatif getiri sağladı. Yüksek faiz ortamı ve artan girdi maliyetleri karşısında sanayi hisseleri negatif ayrışırken, yapay zeka ve yarı iletken odaklı teknoloji şirketleri endeksleri desteklemeyi sürdürdü.