Borsada Fon Krizinin Baskısı Sürüyor: BİST 100 PD/DD Rasyosu 1 Seviyesine İndi

Yatırım fonlarında başlayan tasfiye süreci Borsa İstanbul endeksleri üzerindeki baskıyı artırırken BİST 100 endeksi dolar bazında 234 seviyelerine inerek Haziran 2025'ten bu yana en düşük değerleri test etti. Yaşanan sert geri çekilmeyle birlikte BİST 100 endeksinin piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) rasyosu 1,00 seviyesine gerileyerek 2026 yılının en düşük seviyesine ulaştı. Analistler, 12 ay sonrasına yönelik ileriye dönük PD/DD çarpanının ise 0,58 düzeyinde olduğunu hesaplıyor.

Endeks genelindeki satış dalgasında 15 Eylül'den bu yana yaşanan toplam kayıplar dikkat çekici boyutlara ulaştı. BİST 100 endeksinin toplam piyasa değeri söz konusu dönemden itibaren 2 trilyon liranın üzerinde, BİST 30 endeksi 1,7 trilyon liranın üzerinde, BİST TÜM endeksi ise 3,5 trilyon liranın üzerinde değer kaybetti. BİST 100 endeksi ekim ayında Türk lirası bazında yüzde 2,83, son 30 günde ise yüzde 12,6 geriledi.

Tasfiye kapsamındaki yatırım fonu portföylerinde yoğun olarak bulunan şirket paylarının yer aldığı halka arz endeksinde kayıplar çok daha derinleşti. Halka arz endeksi ekim ayında yüzde 27'ye yakın gerilerken, son 40 günlük toplam değer kaybı yüzde 54 seviyesine dayandı. BİST 100 dışı hisseleri kapsayan BİST TÜMY endeksi ise son 30 günde yüzde 33,71 düşüş gösterdi.

Garanti Yatırım BBVA tarafından hazırlanan teknik analize göre, BİST 100 endeksi içinde 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde tutunabilen hisse sayısı 20'ye kadar indi. Endeksin 200 günlük ortalaması ile arasındaki puan farkı -1.985 ile son 10 yılın en yüksek negatif seviyesine çıktı. Oransal olarak endeks 200 günlük hareketli ortalamasının yüzde 15 altında seyrederek Nisan 2020'den bu yana görülen en zayıf tabloyu çizdi.

ÜNLÜ & Co ve Yapı Kredi Yatırım tarafından yayımlanan teknik raporlarda da 12.000 puan eşiğinin altına inilmesinin satış baskısını artırdığı vurgulandı. Analistler kısa vadeli görünümde 11.550 ve 11.500 puan bandını ilk önemli destek bölgesi olarak tanımlarken, bu seviyenin korunamaması durumunda 11.000 ve 10.750 puan risklerinin masada kalacağını, tepki hareketlerinin kalıcılık kazanması için ise 12.000 direncinin aşılması gerektiğini belirtti.