ECB Tutanakları: Enerji Fiyat Oynaklığı Enflasyon Riskini Artırıyor

Avrupa Merkez Bankasının (ECB) 9-10 Eylül 2026 tarihlerinde gerçekleştirdiği para politikası toplantısına ilişkin tutanaklar kamuoyuyla paylaşıldı. Tutanaklar, ECB Yönetim Konseyinin Avro Bölgesi'ndeki enflasyon baskılarına ve enerji piyasasındaki oynaklığa karşı aşırı ihtiyatlı yaklaşımını sürdürdüğünü ortaya koydu.

Yayımlanan metinde, enerji fiyatlarında yaşanan olağanüstü dalgalanmalar ve genel belirsizlik koşulları altında enflasyon görünümüne dair risklerin yukarı yönlü olduğu konusunda konsey üyelerinin fikir birliği içinde bulunduğu belirtildi. Petrol fiyat şokunun yarattığı belirsizlik ortamında banka iletişiminde tarafsız bir dil kullanılması gerektiği, eylül ayında alınan faiz kararının önceden belirlenmiş bir sıkılaşma patikasının parçası olduğu algısından kaçınılması gerektiği ifade edildi.

Tutanaklarda, politika yapıcıların son faiz artışına gidildiği yönünde bir sinyal vermekten özellikle kaçındıkları ve sürekli ihtiyatın altını çizdikleri aktarıldı. Yetkililer, enerji şokunun derinleşmesi halinde diğer mal fiyatları ve ücretler üzerinde beklenenden daha ağır bir ikinci tur etki yaratabileceği uyarısında bulundu. Olası arz kesintileri ve kış mevsimindeki doğalgaz talebinin fiyat baskılarını tırmandırabileceği vurgulandı.

Yüksek enerji giderlerinin etkisiyle Avro Bölgesi'nde yıllık enflasyon eylül ayında yüzde 3,8'e yükselerek son 3 yılın en yüksek düzeyine ulaştı. Banka projeksiyonlarına göre genel enflasyonun 2027 yılının ilk yarısına kadar yüzde 2'lik resmi hedefin belirgin biçimde üzerinde seyretmeye devam edeceği tahmin ediliyor.

Finansal piyasalarda ECB Yönetim Konseyinin ekim ayı toplantısında politika faizini yüzde 2,50 seviyesinde sabit bırakması, aralık ayında ise yılın üçüncü faiz artışına gitmesi bekleniyor.