Fed Politika Faizini Sabit Bıraktı: Kararın Ayrıntıları ve Yeni Strateji Mesajları

ABD Merkez Bankası (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından politika faizini piyasa beklentilerine uygun olarak yüzde 3,75-4 aralığında sabit bıraktı. Karar metninde ekonomik faaliyetin gücünü koruduğu ve enflasyonun yüksek seyrini sürdürdüğü vurgulanırken, toplantı takviminde kurumsal yapıya dönük önemli değişiklikler planlandığı kamuoyuna duyuruldu.

Fed tarafından yayımlanan karar metninde, federal fon oranı hedef aralığının korunması ve bankacılık sisteminde yeterli rezerv düzeyinin muhafaza edilmesi yönündeki politikanın devam ettiği bildirildi. Kararın oy dağılımı 2'ye karşı 10 olarak açıklandı. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook ile Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack karara şerh koyarak politika faizinin 25 baz puan artırılması yönünde oy kullandı.

Neler biliniyor

Komite açıklamasında, kısmen jeopolitik gelişmeler kaynaklı belirsizliklerin yüksek kalmasına karşın yurt içi harcamaların dirençli yapısını koruduğu aktarıldı. Enflasyonun yüzde 2 hedefine zamanında dönmesi için yeni verilerin izleneceğine dikkat çekildi.

Kararın ardından basın toplantısı düzenleyen Fed Başkanı Kevin Warsh, ekonomik büyümeye dair verilerin yukarı yönlü revize edildiğini belirtti. Warsh, bu yılın ilk yarısındaki gayrisafi yurt içi hasıla artışının yüzde 1,8 tahmininden yüzde 2,4 seviyesine çıkarıldığını, üçüncü çeyrekte ise daha yüksek bir büyüme kaydedildiğini bildirdi. İş gücü piyasasına da değinen Warsh, istihdam artışının sürdüğünü ve işsizlik sigortası başvurularının dört haftalık ortalamasının uzun yılların en düşük seviyelerinde bulunduğunu ifade etti.

Warsh ayrıca, kriz dönemleri haricinde olağan ekonomik koşullarda geleceğe dönük faiz yönlendirmesi yapılmasını desteklemediğini söyledi. ABD'de 3 Kasım'da gerçekleşecek Kongre ara seçimlerinin karara etki edip etmediği sorusuna ise müzakereler boyunca siyasi konuların veya seçimlerin hiçbir biçimde gündeme gelmediği cevabını verdi.

Toplantı takviminde strateji değişikliği

Fed Başkanı Warsh, basın toplantısında FOMC'nin işleyişinde planlanan düzenlemeleri duyurdu. Yılda sekiz toplantı yapılması uygulamasının süreceğini belirten Warsh, 2027 yılından itibaren bu toplantılardan birinin yalnızca genel para politikası stratejisine ayrılacağını açıkladı. Bu toplantıda faiz oylaması yapılmayacak ve politika metni yayımlanmayacak.

Takvim planına göre 2028 yılından itibaren yılda iki toplantı uzun vadeli stratejik değerlendirmelere, altı toplantı ise doğrudan faiz kararlarına ayrılacak. Warsh, bu tercihin kurumsal niteliği ve uzun vadeli perspektifi güçlendirmek için yapıldığını ifade etti.

Arka plan

Fed, geçen yıl eylül, ekim ve aralık aylarında toplamda 75 baz puanlık faiz indirimine gitmişti. Banka, cari yılın ilk beş toplantısında politika faizinde değişikliğe gitmeyerek oranı korudu. Ancak hedefin üzerinde kalan enflasyon göstergeleri doğrultusunda kurum, eylül ayında 2023'ten bu yana ilk kez faiz artırımına yönelerek politika faizini 25 baz puan yükseltmişti. Warsh, eylül ayındaki bu hamleyi "destekleyici para politikasının bir dozunun geri çekilmesi" olarak tanımladı.

Finansal koşullar ve piyasa yansımaları

Fed Başkanı Warsh, faiz oranlarının yapay zekâ altyapısı yatırımlarında seçiciliği artırdığını ve kredi koşullarının kısmen sıkılaştığını kaydetti. Buna karşın genel finansal koşulları "sıkı" olarak tanımlayamayacağını dile getirdi. Swap işlemleri üzerinden izlenen enflasyon telafisinin doğru yönde seyrettiğini belirten Warsh, son haftalarda enerji ve bağlantılı ürün fiyatlarındaki yükselişin genel enflasyona yayılmasını önlemenin kritik olduğunu ifade etti.

Faiz kararının ardından ons altın 4 bin 40 dolar seviyesinden 4 bin 38 dolara geriledi. Gram altın ise 6 bin 501 lira düzeyinde seyrini sürdürdü. ABD tahvil getirileri ve güçlü doların faiz getirisi olmayan altına talebi sınırlandırdığı kaydedildi.

Ne anlama geliyor

Fed'in faiz patikasını sabit tutarken iki üyenin artış istemesi, banka içindeki enflasyon endişelerinin canlılığını koruduğunu gösteriyor. Warsh'ın finansal koşulları henüz tam anlamıyla sıkı görmemesi ve ileriye dönük kesin bir faiz indirimi taahhüdünden kaçınması, küresel borçlanma maliyetlerinin bir süre daha mevcut yüksek seviyelerde seyredebileceğine işaret ediyor. Yüksek faiz ortamının korunması, küresel sermaye hareketleri üzerinde seçici baskı oluştururken borçlanma maliyetleri ve emtia fiyatlamaları üzerinde belirleyici olmaya devam edebilir.

Sıkça sorulan sorular

• Politika faizi hangi seviyede belirlendi? Fed, politika faizini değiştirmeyerek yüzde 3,75-4 hedef aralığında sabit bıraktı.
• Karar oy birliğiyle mi alındı? Hayır; karar 2'ye karşı 10 oyla alındı. Lisa Cook ve Beth Hammack faizin 25 baz puan artırılması yönünde oy kullandı.
• Toplantı sayısında nasıl bir takvim uygulanacak? Yılda 8 toplantı formatı korunacak; ancak 2027'de 1, 2028'den itibaren ise 2 toplantı faiz kararı alınmaksızın stratejik değerlendirmelere ayrılacak.
• Piyasalarda ilk tepki nasıl gerçekleşti? Ons altın karar sonrası 4 bin 40 dolardan 4 bin 38 dolara gerilerken, gram altın 6 bin 501 lira seviyesinde yatay kaldı.