İsviçre Merkez Bankası Politika Faizini Yüzde 0 Seviyesinde Sabit Bıraktı

İsviçre Merkez Bankası (SNB), küresel ölçekte merkez bankalarının faiz artırım döngülerine yöneldiği bir dönemde politika faizini yüzde 0 seviyesinde sabit tuttu. Banka, enflasyonun yüzde 0 ila yüzde 2 hedef aralığı içinde kalmayı sürdürmesi gerekçesiyle para politikasında değişikliğe gitmediğini duyurdu.

Ağustos ayı verilerine göre İsviçre'de yıllık enflasyon, yükselen akaryakıt ve ısınma giderlerinin etkisiyle yüzde 0,8 düzeyinde gerçekleşti. Bu oran, ABD, İngiltere ve Avro Bölgesi'ndeki yüksek enflasyon seviyelerinin oldukça altında kalırken, İsviçre ekonomisinin küresel enflasyonist baskılara karşı görece korunaklı yapısını sürdürdüğünü gösterdi.

SNB Başkanı Martin Schlegel, mevcut enflasyon tablosunun faiz oranlarını korumak için uygun zemin sağladığını açıkladı. Banka projeksiyonlarına göre yıllık ortalama enflasyonun 2026'da yüzde 0,7, 2027'de yüzde 0,8 ve 2028'de yine yüzde 0,8 seviyesinde kalması bekleniyor. Kurul, dördüncü çeyrekte bir miktar hızlanabilecek enflasyonun yüksek enerji maliyetlerinin gerilemesiyle 2027 boyunca kontrol altında kalacağını öngörüyor.

İsviçre frangının güvenli liman niteliği, ithal girdi maliyetlerini düşürerek ülkede enflasyonun baskılanmasında kilit rol oynuyor. Frank, 2025 yılı genelinde dolara karşı yüzde 12'den fazla değer kazanırken bu yıl yüzde 4 civarında geriledi. SNB, kur volatilitesinin fiyat istikrarı üzerindeki etkilerini dengelemek amacıyla ihtiyaç duyulduğunda döviz piyasasına müdahale etmeye hazır olduğunu yineledi.

Piyasa analistleri ve türev piyasa verileri ise SNB'nin mevcut duruşunun uzun sürmeyebileceğine işaret ediyor. Yatırımcılar, aralık ayı toplantısında faiz artışı olasılığını yaklaşık yüzde 50 olarak görürken, 2027'nin ilk aylarında faiz artırım sürecinin başlayacağına yüzde 90'ın üzerinde olasılık tanıyor. LSEG verileri, politika faizinin gelecek eylül ayına kadar en az yüzde 0,75 düzeyine yükselebileceğine dair beklentilerin arttığını ortaya koyuyor.