S&P 500 Getirisinin Yüzde 67'sini 42 Yapay Zekâ Hissesi Sırtladı

ABD pay piyasalarında son dönemde kaydedilen zirve seviyelerin arkasında az sayıda teknoloji şirketinin bulunduğu belirlendi. The Kobeissi Letter tarafından yayımlanan analize göre, 2024 yılının başından itibaren yapay zekâ ile bağlantılı 42 hisse senedi, S&P 500 endeksinin toplam fiyat getirisinin yüzde 67'sini tek başına oluşturdu. Bu yoğunlaşma, piyasa genelindeki getiri dağılımına yönelik tartışmaları yeniden alevlendirdi.

Goldman Sachs tarafından yapılan piyasa genişliği analizi de endekste yükselişe katılan şirket sayısının 2000'li yılların başındaki dot-com balonundan bu yana görülen en düşük seviyeye indiğini ortaya koydu. Standart S&P 500 endeksinde teknoloji sektörünün toplam ağırlığı yüzde 40 seviyesine yaklaşırken, endeksin büyük sermayeli şirketlerin performansına olan bağımlılığı kayda değer ölçüde arttı.

Teknoloji şirketlerindeki yoğunlaşma riskini dağıtmak isteyen yatırımcıların tercih ettiği eşit ağırlıklı S&P 500 endeksinde ise teknoloji sektörünün payı yaklaşık yüzde 16 düzeyinde kalıyor. Şirketlerin piyasa değerine bakılmaksızın her birine eşit pay ayrılan bu alternatif model, son yıllarda getiri performansı açısından standart piyasa değeri ağırlıklı endeksin gerisinde kaldı.

DataTrek Research tarafından hazırlanan veriler, eşit ağırlıklı S&P 500 endeksinin son dört yıllık süreçteki yatırım dönemlerinin büyük bölümünde piyasa değeri ağırlıklı endeksten daha zayıf bir getiri sağladığını gösterdi. 2004-2014 döneminde eşit ağırlıklı endeks standart endeksten ortalama 3,2 puan daha yüksek getiri sunarken, 2015 yılı sonrasındaki dönemde standart S&P 500'ün yıllık ortalama 2,8 puan gerisinde seyretti.

Piyasa stratejistleri, belirli şirketlere olan yüksek bağımlılığı azaltmak isteyen yatırımcıların yalnızca tek bir stratejiye bağlı kalmaması gerektiğini ifade ediyor. Portföylerde piyasa değeri ve eşit ağırlıklı fonların birlikte değerlendirilmesinin yanı sıra teknolojiyle korelasyonu düşük olan enerji, doğal kaynaklar, metal ve madencilik sektörlerinin de çeşitlendirme amacıyla kullanılabileceği belirtiliyor.