Fon Tasfiyesinde Ara Ödemeler: Yatırımcı Parasına Ne Zaman Ulaşacak?

Tasfiyeye giden bazı yatırım fonlarında yatırımcılar, paralarının bir kısmına nihai tasfiye tamamlanmadan ulaşabilecek. 7596 sayılı Kanun 27 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girdi ve ara ödemelerin hangi tutar sınırıyla yapılacağını belirledi. İletişim Başkanlığı'nın açıklamasına göre ilk ara ödemelerin 30 Ekim 2026 Cuma günü başlaması öngörülüyor. Konu, yatırımcının elindeki paranın ne kadarının ve ne zaman geri döneceğini bilmek isteyen herkesi doğrudan ilgilendiriyor.

Ara ödeme kuralları ne diyor?

Kanuna göre Sermaye Piyasası Kurulu'nun belirleyeceği fonlarda, net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcı bu tutar kadar, 1 milyon lira ve üzeri olan yatırımcı ise en fazla 1 milyon lira ara ödeme alabilecek. Bu rakam herkese otomatik olarak 1 milyon lira ödenmesi anlamına gelmiyor. Ödeme fonun dağıtılabilir nakit imkânlarıyla sınırlı olacak ve nihai tasfiye alacağından mahsup edilecek.

Gündelik bir örnekle düşünelim. Hesabında 400 bin liralık net yatırım tutarı görünen bir yatırımcı, sınır uygulanırsa en fazla 400 bin lira ara ödeme alabilir. Hesabında 3 milyon lira görünen biri içinse ara ödeme en fazla 1 milyon lira olacak. Yani üst sınır, büyük yatırımcılar için de tek seferde ödenecek tutarı bir milyon lirada tutuyor. Ayrıca ara ödemenin tutarı, fon katılma paylarının önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan toplam değerini de aşamayacak. Para piyasası niteliğindeki fonlar bu ölçütten hariç tutuluyor.

Net yatırım tutarı nasıl hesaplanıyor?

Net yatırım tutarı, yatırımcının fona yaptığı nakit girişlerinin ve fondan çektiği nakit çıkışların TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla güncellenmesiyle bulunuyor. Çıkışlar, ilk giren ilk çıkar yöntemiyle hesaptan düşülüyor. Hesaplamayı Merkezi Kayıt Kuruluşu yapacak. Önemli bir ayrıntı şu: Ara ödemede enflasyon endekslemesi uygulanmayacak; güncelleme nihai ödeme hesabında dikkate alınacak.

Bu noktada şunu akılda tutmakta fayda var. Yatırımcının hesabında görünen tutar, yatırdığı para ile çektiği para arasındaki fark değil. Kanunun örneği de bunu gösteriyor. Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, Anadolu Ajansı'nın programında bir yatırımcının 1 milyon lira yatırıp 2 milyon lira kazanç sağladığını, kazancını çektiğini ve hesabında 1 milyon lira kaldığını örnek verdi. Yılmaz'a göre bu kişi ana parasını zaten geri aldığı için olağanüstü ara ödeme kapsamında 1 milyon lira alamayacak. Kısacası, daha önce çekilen tutarlar ödemenin hesabına dahil ediliyor.

Ödemeler ne zaman ve hangi bankalar üzerinden?

Cevdet Yılmaz, 23 Ekim itibarıyla toplam 93 fona ve 71 bin 899 hesaba 68 milyar lira ödeme yapıldığını ve 1 milyon liraya kadar olan ara ödemelerin İş Bankası ve Ziraat Bankası aracılığıyla cuma günü başlayacağını açıkladı. Ödemelerin en düşük tutardan başlayarak yükseğe doğru yapılacağını belirtti. İletişim Başkanlığı da ilk ara ödemelerin 30 Ekim 2026 Cuma günü başlamasının öngörüldüğünü duyurdu. SPK'nın usul ve esasları, Pusula ve Atlas Portföy fonlarında Ziraat Bankası'nın, Tera Portföy fonlarında ise İş Bankası'nın tasfiyeyi yürüteceğini belirtiyor. Öncelik, unvanında Para Piyasası ibaresi bulunan fonlara verilecek.

Fonun dağıtılabilir nakdi bütün yatırımcıların ödemelerini karşılamaya yetmezse SPK, en düşük net yatırım tutarından başlayarak ödeme yapılmasına ya da tüm yatırımcılar için asgari bir ara ödeme tutarı belirlenmesine karar verebilecek. Bu durumda ödemenin takvimi ve tutarı fon bazında değişebilir.

Yatırımcı için ne anlama geliyor?

Değerlendirmeme göre en önemli nokta, ara ödemenin bir ön ödeme olduğu. Ara ödeme karşılığında fon katılma payları iade edilmiyor ve nihai tasfiyede yapılan ödemelerden önceki ödemeler düşülüyor. Yani bugün alınacak tutar, nihai alacağın yerine geçmiyor; ondan mahsup ediliyor. Yatırımcının elindeki paranın tamamına ne zaman ulaşacağı ise henüz belli değil, çünkü kalan fonların tasfiye çalışmaları sürüyor. İletişim Başkanlığı'nın açıklamasına göre 31 fonun 27'sinin tasfiyesi büyük ölçüde tamamlanmış, kalan 4 fonda çalışmalar devam ediyor.

Bu hafta bakılacak şeyler açık. Önce ilk ödemelerin gerçekten 30 Ekim'de başlayıp başlamadığı ve hangi bankadan yapıldığı izlenmeli. Ardından SPK'nın fon bazında açıklayacağı tutarlar ve olası bir asgari ödeme kararı takip edilmeli. Yatırımcı, kendi hesap dökümündeki net yatırım tutarını ve çektiği tutarları kontrol ederek beklediği rakamı kabaca hesaplayabilir; kesin tutar ise MKK ve fonun bankasının bildirimiyle netleşecek.