Euro Bölgesi Tahvillerinde Spread Baskısı: Fransa'da Faiz Yüzde 4,88

Eurostat'ın ekonomik göstergeleri izleyen İş Döngüsü Saati verileri, Euro Bölgesi genelinde ekonomik aktivitede belirgin bir yavaşlamaya işaret ediyor. Tahvil piyasalarında Fransa'nın mali dengelerindeki bozulma, enerji fiyatlarındaki artış ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz patikası getiri eğrilerinde baskı oluşturuyor.

Almanya'nın 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 3,49 seviyesinde bulunurken, eylül ayı sonunda yüzde 3,65 ile yaklaşık 17 yılın zirvesini test etmişti. Para politikasındaki beklentileri yansıtan 2 yıllık tahvil faizi ise yüzde 3,07 düzeyinde işlem görerek ECB'nin yüzde 2,50'lik mevduat faizinin üzerinde kalmaya devam ediyor.

Fransa'nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,88'e ulaşarak Almanya ile arasındaki faiz farkını (spread) 1,39 puana taşıdı. Bütçe açığının milli gelire oranının bu yıl yüzde 5,4 olması beklenen Fransa'da hükümet 43 milyar euroluk tasarruf paketi hazırladı. Fransa'nın borçlanma maliyeti yüzde 4,60 getiriye sahip İtalya'nın ve Yunanistan'ın da üzerine çıktı.

Tahvil piyasasındaki spread genişlemesi çevre ülkelere de yansıyor. İtalya'nın Almanya'ya göre spreadi 1,12 puana çıkarken 10 yıllık getirisi yüzde 4,75'i gördü. İspanya'nın tahvil faiz farkı ise 61 baz puan seviyesine yükseldi.

Bölgede ağustosta yüzde 3,2 olan enflasyon, enerji fiyatlarındaki yıllık yüzde 19'luk yükselişin etkisiyle eylülde yüzde 3,8'e tırmandı. Avrupa'da gaz depolama doluluk oranının yüzde 72 seviyesinde kalarak beş yıllık ortalamaların gerisine düşmesi, enerji kaynaklı risklerin ve stagflasyon beklentilerinin sürmesine yol açıyor.