Morgan Stanley Altında 2027 İçin 5 Bin Dolar Hedefini Açıkladı

Ons altın, eylül ayında kaydettiği yaklaşık yüzde 6'lık değer kaybının ardından yeni aya 4.150–4.160 dolar aralığında başladı. Yurt içinde gram altın yaklaşık 6.550 lira seviyelerinde işlem görürken, piyasalardaki fiyatlamalarda ABD faiz politikası, yükselen tahvil getirileri ve dolar endeksi belirleyici olmaya devam ediyor.

Morgan Stanley Metaller ve Madencilik Stratejisi Başkanı Amy Gower tarafından hazırlanan raporda, yüksek tahvil faizleri, güçlü dolar ve enerji maliyetlerinin altını kısa vadede zorladığı kaydedildi. Buna karşılık mevcut geri çekilmede 4.000 dolar seviyesinin güçlü bir taban olarak çalıştığı ve satışların ardından fiziki talep ile uzun vadeli kurumsal ilginin sürdüğü belirtildi.

Banka, 12 aylık vadede altın için toparlanma potansiyeli öngörürken ons fiyatının 2027 yılının ikinci yarısında 5.000 doların üzerine çıkabileceği tahmininde bulundu. Kurumun stratejisinde kısa vadede yüksek faiz ortamının baskı yaratacağı, uzun vadede ise merkez bankası alımlarının fiyatları yukarı taşıyacağı iki aşamalı bir senaryo öne çıkıyor.

Altının üzerindeki en belirgin kısa vadeli baskı ABD Hazine tahvili getirilerinden kaynaklanıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,3 civarında seyrederken 30 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,6'nın üzerine çıktı. Faiz getirisi sağlamayan kıymetli madenler, alternatif araçların getiri oranlarının artması nedeniyle cazibe kaybı yaşıyor.

ABD'de açıklanan ağustos ayı kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi aylık yüzde 0,3 artışla yüzde 0,4'lük piyasa beklentisinin altında kaldı; çekirdek PCE artışı ise yüzde 0,2 olarak gerçekleşti. Enflasyon verilerindeki sınırlı yumuşama Fed'in faiz artış baskısını hafifletse de tahvil getirilerindeki katılığın sürmesi altındaki yukarı yönlü tepkileri sınırladı.

Morgan Stanley değerlendirmesinde, Çin ve Polonya başta olmak üzere merkez bankalarının fiziki alımlarının altın fiyatına en önemli taban desteğini oluşturduğu vurgulandı. Çin'in resmi ithalatının son yılların en yüksek seviyelerine ulaştığı, borsa yatırım fonlarına yönelik talebin ise fiyat düzeltmesine karşın çözülmediği kaydedildi.

Piyasalarda kısa vadeli seyrin netleşmesi için ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından cuma günü saat 15.30'da açıklanacak eylül ayı istihdam raporu takip edilecek. Tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve saatlik kazanç rakamları tahvil faizleri ve Fed beklentileri üzerinden altın fiyatlamalarını doğrudan etkileyecek.